Biotech op Euronext Parijs: 6 aandelen om te volgen

Kernidee: België kent spectaculaire biotechsuccessen, maar ook zware ontgoochelingen. Op de Parijse beurs vinden we zes heel verschillende profielen: van één beslissende fase 3-studie tot twee goedgekeurde geneesmiddelen. We bekijken de pijplijn, financiële slagkracht en belangrijkste risico’s.
Peildatum: 27 oktober 2026 · Leestijd: circa 8 minuten.

Een wetenschappelijke doorbraak is nog geen commerciële doorbraak. En zelfs een goedgekeurd geneesmiddel maakt niet automatisch een winstgevend bedrijf.

Wij Belgen kennen biotech

Ablynx werd in 2018 voor ongeveer €3,9 miljard overgenomen door Sanofi. Argenx groeide uit tot een internationaal biotechsucces en UCB bouwde als gevestigde biofarmaspeler een sterke portefeuille uit. Maar er zijn ook pijnlijke voorbeelden: Galapagos, sinds mei 2026 Lakefront Biotherapeutics geheten, stelde beleggers teleur met belangrijke onderzoeksprogramma’s. Mithra Pharmaceuticals SA ging in juni 2024 failliet.

Biotech is daardoor een sector van uitersten. Een positief onderzoeksresultaat kan een bedrijf op de kaart zetten; een tegenvaller kan jaren werk en een groot deel van de beurswaarde wegvagen. We kijken ditmaal over de grens naar zes ondernemingen op de Parijse beurs.

Waarom grote farmabedrijven naar biotech kijken

Geneesmiddelen verliezen na verloop van tijd hun octrooibescherming. Grote farmaceutische groepen moeten hun pijplijn daarom blijven vernieuwen, via eigen onderzoek, licenties en soms overnames. Voor kleinere biotechbedrijven biedt dat kansen, maar een samenwerking of mogelijke overname is nooit gegarandeerd.

Voor beleggers zijn vooral drie vragen belangrijk: hoe ver staat de behandeling, hoeveel financiële ruimte heeft het bedrijf en welke volgende mijlpaal kan het risicoprofiel veranderen?

Zes biotechbedrijven op de Parijse beurs

1. Inventiva (IVA) – Alles draait om een leverbehandeling

Inventiva ontwikkelt lanifibranor tegen MASH, een ernstige vorm van leverontsteking door vetophoping. Het bedrijf heeft nog geen goedgekeurd geneesmiddel. De belangrijkste kandidaat wordt getest in de fase 3-studie NATiV3, bij patiënten met niet-cirrotische MASH en leverfibrose F2/F3. De hoofdresultaten worden volgens de bedrijfsplanning verwacht in Q4 2026.

Een gunstige uitkomst zou een Amerikaanse registratieaanvraag in de eerste helft van 2027 mogelijk kunnen maken; toelating en een eventuele lancering volgen pas later en blijven onzeker. Inventiva is sterk afhankelijk van deze ene behandeling.

Per 30 juni 2026 rapporteerde Inventiva €166,1 miljoen kasmiddelen en €67,8 miljoen kortlopende deposito’s. Van die deposito’s is €30 miljoen verbonden aan een minimumkasverplichting. Het management verwacht financiering tot eind Q2 2027, maar het halfjaarverslag wijst op materiële onzekerheid over de continuïteit. Tegenvallende NATiV3-resultaten kunnen bovendien gevolgen hebben voor financieringsafspraken, niet alleen voor de koers.

Volgen: NATiV3-resultaten, mogelijke registratie, bijkomende financiering en verwatering. Bron: halfjaarverslag.

2. Nanobiotix (NANO) – Nanodeeltjes versterken bestraling

Nanobiotix onderzoekt NBTXR3 (JNJ-1900): nanodeeltjes die in een tumor worden ingebracht om bestraling effectiever te maken. De technologie wordt voor meerdere kankertypes onderzocht. Dat zijn verschillende toepassingen van één kernproduct, niet allemaal onafhankelijke geneesmiddelen. Daarnaast bestaat het onderzoeksplatform Curadigm Nanoprimer.

Het bedrijf heeft geen reguliere goedkeuring als geneesmiddel voor NBTXR3. Wel verkreeg Hensify, een toepassing van NBTXR3, in 2019 een Europese CE-markering als medisch hulpmiddel voor een bepaalde vorm van wekedelensarcoom. Een CE-markering is geen geneesmiddelenvergunning; de actuele commerciële beschikbaarheid kan hieruit niet worden afgeleid.

Johnson & Johnson heeft een licentie en is verantwoordelijk voor de uitvoering van de fase 3-studie NANORAY-312 bij hoofd-halskanker. Het studieprotocol werd aangepast; een eerder geplande tussentijdse analyse is geschrapt. Eind juni beschikte Nanobiotix over €110,9 miljoen kasmiddelen. Het management verwacht daarmee tot in 2029 verder te kunnen. Een overeenkomst met HCRx geeft een financieringspartij aanspraken op een deel van toekomstige mijlpaalbetalingen en royalty’s.

Volgen: fase 3-voortgang, andere klinische gegevens, partneruitvoering en de verwachtingen die al in de beurskoers zitten. Bron: halfjaarupdate.

3. DBV Technologies (DBV) – Een pleister tegen pinda-allergie

DBV ontwikkelt VIASKIN Peanut, een huidpleister die kinderen met een pinda-allergie gecontroleerd blootstelt aan pinda-eiwit. Het bedrijf heeft nog geen goedgekeurd product. Op 29 september 2026 diende DBV bij de Amerikaanse FDA een registratieaanvraag in voor kinderen van vier tot zeven jaar, op basis van de fase 3-studie VITESSE.

DBV vroeg een versnelde beoordeling, maar een aanvraag en een verzoek om Priority Review betekenen nog niet dat de FDA die heeft aanvaard of een goedkeuringsdatum heeft vastgesteld. Het bedrijf onderzoekt dezelfde behandeling ook voor jongere kinderen van één tot drie jaar. Dat is een afzonderlijke doelgroep, geen onafhankelijk tweede geneesmiddel.

De kaspositie bedroeg per 30 juni 2026 $174,9 miljoen; de verwachte financieringsduur reikt volgens het management tot Q3 2027. DBV blijft sterk afhankelijk van het succes van VIASKIN Peanut.

Volgen: de reactie van de FDA, eventuele commerciële voorbereidingen en nieuwe financiële cijfers. DBV heeft een Q3-update gepland op 28 oktober 2026, dus na onze peildatum. Bron: registratieaanvraag.

4. Genfit (GNFT) – Royalty’s, maar nog geen winst

Genfit heeft al een product dat inkomsten oplevert: Iqirvo (elafibranor) tegen de leverziekte PBC, gecommercialiseerd door partner Ipsen. De Amerikaanse toelating verloopt via een versnelde procedure en de Europese vergunning is voorwaardelijk. Verdere bevestiging van het klinische voordeel blijft dus relevant.

In de eerste helft van 2026 ontving Genfit ongeveer €21 miljoen royalty’s, tegenover €6,9 miljoen een jaar eerder. Toch bedroeg het nettoverlies €26,1 miljoen. De totale omzet daalde tegenover de vergelijkbare periode, omdat toen een afzonderlijke mijlpaalbetaling was geboekt. Bovendien is een deel van toekomstige royalty’s verbonden aan een financieringsovereenkomst.

Genfit heeft daarnaast verschillende onderzoeksprogramma’s voor ernstige leverziekten, onder meer met nangibotide, nitazoxanide en GNS561. Het bedrijf rapporteerde per 30 juni €113,8 miljoen kasmiddelen. De verwachting van financiering tot voorbij 2028 veronderstelt nog toekomstige commerciële mijlpaalbetalingen en een optionele financieringstranche: die bedragen staan dus niet allemaal al op de rekening.

Volgen: Iqirvo-verkoop, netto kasstromen uit royalty’s en de resultaten van de nieuwe klinische studies. Bron: halfjaarresultaten.

5. Cellectis (ALCLS) – Een strategische herstart

Cellectis ontwikkelt technologie voor gerichte aanpassingen van genetisch materiaal. In september 2026 kondigde het bedrijf een koerswijziging aan: de nadruk verschuift van eigen kankergerichte celtherapieën naar genbewerking rechtstreeks in het lichaam. Cellectis noteert op Euronext Growth Paris, niet op de hoofdmarkt.

De nieuwe programma’s .HEAL-101 en .HEAL-201 richten zich op ernstige stoornissen in de vetstofwisseling. Ze zijn op de peildatum preklinisch; de aangekondigde fase 1-onderzoeken moeten nog starten. Voorlopige gegevens worden volgens de planning verwacht in respectievelijk H2 2027 en H1 2028. Cellectis beëindigt de eigen ontwikkeling van lasme-cel en eti-cel en zoekt daarvoor partners. Bestaande samenwerkingen blijven bestaan.

Per 30 juni meldde Cellectis ongeveer $169 miljoen aan kasmiddelen, geblokkeerde middelen en termijndeposito’s samen. Dat bedrag is dus niet volledig vrij beschikbaar. De beoogde financieringsduur tot H2 2028 steunt op de reorganisatie en kostenbesparingen.

Volgen: de uitvoering van de nieuwe strategie, start van klinische studies, mogelijke partners en kasverbruik. Bron: strategie-update.

6. MedinCell (MEDCL) – Twee FDA-goedkeuringen

MedinCell ontwikkelt technologie waarmee geneesmiddelen langdurig en gecontroleerd worden afgegeven. Via partner Teva leverde dat al twee FDA-goedgekeurde behandelingen op: UZEDY (risperidon, commercieel beschikbaar) en WELTRUZA (olanzapine), goedgekeurd op 8 oktober 2026. De aankondiging volgde op 9 oktober. Goedkeuring is niet hetzelfde als aantoonbare verkoop op de peildatum.

UZEDY behaalde volgens Teva in het tweede kwartaal $77 miljoen nettoverkoop. Dat is omzet van Teva, niet van MedinCell; MedinCell ontvangt contractuele royalty’s. Daarnaast zijn er ontwikkelingsprogramma’s met onder meer AbbVie en AIC. Die bieden spreiding, maar nieuwe studies en toekomstige lanceringen zijn nog onzeker.

Op 31 maart 2026 bedroeg de gerapporteerde liquiditeitspositie €84,8 miljoen, inclusief €22 miljoen financiële beleggingen; het boekjaar eindigde met €31,3 miljoen nettoverlies. In oktober werd nieuwe bankfinanciering aangekondigd. Die mag niet zomaar bij de oude kaspositie worden opgeteld, omdat intussen ook aflossingen en uitgaven plaatsvinden.

Volgen: UZEDY-royalty’s, de commerciële introductie van WELTRUZA en de voortgang van de andere programma’s. Bron: FDA-goedkeuring.

Zes verschillende risicoprofielen

Wat vertellen de Base100-grafieken?

Dezelfde zes aandelen kunnen over een lange en een korte periode een heel verschillend beursbeeld tonen. Daarom plaatsen we twee vergelijkingen naast elkaar: links vanaf de beursintroductie van MedinCell in oktober 2018, rechts over een recentere periode.

Basis 100 betekent dat alle reeksen bij het begin van de gekozen vergelijkingsperiode dezelfde uitgangswaarde krijgen. Zo zien we de relatieve koersontwikkeling, niet de absolute aandelenprijs. Een sterke stijging bewijst echter niet dat een bedrijf minder risicovol is: soms lopen de verwachtingen juist sneller op dan de resultaten.

Waarop letten vóór u in biotech belegt?

De klinische fase. Preklinisch onderzoek, fase 3 en een goedgekeurd product zijn wezenlijk verschillende stadia. Zelfs een FDA-goedkeuring garandeert geen winstgevende verkoop.

De kaspositie. Let op valuta, geblokkeerde deposito’s, kasverbruik en de voorwaarden achter een financieringsprognose. Een mogelijke toekomstige mijlpaalbetaling is geen geld dat al beschikbaar is.

De concentratie. Eén kandidaat in meerdere indicaties is niet hetzelfde als verschillende onafhankelijke geneesmiddelen. Een mislukte kernstudie kan daardoor een heel bedrijf raken.

De waardering. Goed nieuws over onderzoek of regelgeving kan al gedeeltelijk in de beurskoers verwerkt zitten. Wetenschappelijk succes en beursrendement zijn niet hetzelfde.

Van belofte naar bewijs

Inventiva en DBV staan voor beslissende gebeurtenissen rond één hoofdproduct. Nanobiotix combineert een bijzonder platform met een grote farmapartner. Cellectis begint aan een nieuwe, nog vroege ontwikkelingsfase. Genfit ontvangt al royalty’s en MedinCell heeft twee FDA-goedgekeurde producten via Teva.

Geen van die profielen is automatisch de beste belegging. De kernvraag is welke bedrijven hun onderzoek kunnen omzetten in duurzame inkomsten, zonder dat financiering, verwatering of te hoge verwachtingen het rendement ondermijnen.

Dit artikel is algemene marktinformatie, geen persoonlijk beleggingsadvies. Biotechbedrijven kunnen sterk in waarde schommelen en beleggers kunnen hun inleg verliezen. Alle bedragen en verwachtingen hebben betrekking op de genoemde rapporteringsdata; de peildatum van deze analyse is 27 oktober 2026.

Biotech Euronext Parijs - Korte FAQ